Ранее многие китайские компании выбирали листинг в Нью-Йорке, а не в Шанхае или Шэньчжэне, потому что их иностранные инвесторы из фондов прямых инвестиций и венчурного капитала не хотели связываться с валютным контролем в Китае. Сейчас уже правительство Китая оказывает давление на собственные компании, и делистингу могут подвергнуться куда больше акций. США потенциально могут использовать массовое исключение китайских компании из листинга для создания финансовой и экономической нестабильности в Китае. Реалистично ожидать, что прошедшие нормативы по cybersecurity компании (Alibaba) останутся на бирже США в ближайшие два года (регулятор постановил делистинг до 2024-го).
Что будет, если Америка проведёт делистинг китайских компаний?
Если эти компании смогут использовать рынки капитала в разных странах, влияние на них будет уменьшено. В отличие от перехода в частный сектор, этот процесс проще, он позволяет компании остаться на рынках капитала. Компания может уйти с биржи, если ей кажется, что политическая напряженность неблагоприятно влияет на стоимость акций, или если она подвергается политическому давлению.
- Эта позиция была доведена до китайских властей, но Пекин неоднократно отказывался организовать телефонный разговор Дональда Трампа и Си Цзиньпина, сообщили три источника, знакомые с официальными сообщениями.
- Иностранные компании должны начать проходить аудит в Совете по надзору за бухгалтерским учетом (PCAOB).
- Tencent, крупнейшая китайская компания, сначала торговалась в Гонконге, а затем добавила вторичный листинг в Нью-Йорке.
- Специалисты рекомендуют неквалифицированным инвесторам учитывать вероятность делистинга и по возможности закрывать позиции по китайским активам из зоны риска.
- В этой случае для каждой акции будет своя стратегия.
Иностранные компании просто приравниваются в контроле к американским. Если компания на протяжении года не проходила аудит впоследствии — такой же бан. Не только китайские, а все иностранные (Яндекс тоже, ведь он на Nasdaq). Иностранные компании должны начать проходить аудит в Совете по надзору за бухгалтерским учетом (PCAOB). Каждый день будет снижать среднюю стоимость выкупа акций. А вот для акций, которые не торгуются в Китае ли Гонконге, ситуация печальнее.
Влияние делистинга на инвесторов
Первым делом определяем торгуется ли эта акция на китайской или гонконгской бирже. Это создало дополнительны спрос и акции выроста в цене. Делистинг с США никак не повлияет на ваш портфель. Для квалов более дешевый в обслуживании MCHI плюс KWEB на ИТ-компании Китая.
- — Didi ушла в делистинг не просто так; — несоблюдение мер кибербезопасности Китая — потенциально основная причина ухода новых компаний в делистинг; — компании с одинарным листингом в США находятся под наивысшим риском.
- США потенциально могут использовать массовое исключение китайских компании из листинга для создания финансовой и экономической нестабильности в Китае.
- В середине 2020 года число станций 5G, находящихся в распоряжении компании на территории Китая, достигло 130 тысяч.
- Помимо удаления с американских бирж, у компании также отозвали разрешение на ведение деятельности в США, руководствуясь соображениями национальной безопасности.
- Для компаний с двойным листингом риск делистинга в США также присутствует, однако, если Ваш брокер дает Вам доступ на Гонконгскую биржу, то при делистинге в США Вы просто можете купить акции по той же цене на Гонконге.
В середине 2019 года компания с шумом вышла на IPO и начала торговлю на бирже NASDAQ. Если компания имеет хорошие перспективы развития и потенциал дальнейшего роста, покупка ее акций на распродаже дает шанс удачно вложить капитал и заработать в будущем, когда цена акций возрастет. На территории США торгуется более 200 китайских и гонконгских компаний, имеющих потенциальные препятствия для проведения аудита Наблюдательным советом. В связи с этим теперь иностранные компании, акции которых торгуются на территории США, будут проходить тот же аудиторский контроль, что и американские. Законопроект готовился более года и был направлен, в первую очередь, на ужесточение регулирования деятельности китайских организаций, представленных на биржевых площадках Америки.
Двойной листинг китайских компаний
Чтобы подстраховаться, многие компании установили вторичные листинги в Гонконге или перенесли туда свои основные листинги, чтобы продолжать привлекать капитал из Китая через такие программы, как Stock Connect. Аналитики JPMorgan ожидают, что при делистинге из пассивных фондов может быть выведено до 11 миллиардов долларов США. Особенно компании без альтернативных биржевых площадок, такие как PDD Holdings или TAL Education, могли бы потерять миллиарды рыночной капитализации. Правительство США при президенте Дональде Трампе рассматривает делистинг как стратегическое средство давления. Можно оставить акции, если компании надежные и платят хорошие дивиденды.
Недавний шквал официальных мер в Китае и США свидетельствует о незаинтерессованности правительств двух стран в сохранении листинга китайских компаний в США. — Didi ушла в делистинг не просто так; — несоблюдение мер кибербезопасности Китая — потенциально основная причина ухода новых компаний в делистинг; — компании с одинарным листингом в США находятся под наивысшим риском. Угрозы делистинга никакой не ощущаю. В начале апреля 2020 подлог вскрылся, акции компании упали на 95%, биржа Nasdaq недавно приняла решение о делистинге компании с биржи.
Агенты берут на себя банковское дело: почему ИИ переписывает правила в финансовом секторе
Некоторые из китайских эмитентов уже совершили уход с американского фондового рынка. В декабре 2020 года президентом США был подписан закон «О подотчетности иностранных компаний». ИИ-агенты начинают самостоятельно принимать финансовые решения, выбирать продукты и осуществлять транзакции.
China Unicom
Компании могут сначала выйти на Гонконгскую биржу, а потом исключить свои акции с американских бирж. Новые китайские правила для частных образовательных компаний запрещают им получать прибыль, привлекать капитал или выходить на рынок. Также они отмечают, что китайские компании должны соблюдать американские правила, если они хотят привлекать капитал на территории США. В августе вступит в силу запрет на инвестиции США в некоторые китайские компании, связанные с военной отраслью или разведкой. Это значит, что делистинг им не грозит, если только цена не будет падать дальше.
Кроме того, самые вопиющие случаи мошенничества в области бухгалтерского учета китайских компаний выявляются профессиональными продавцами с использованием тайных посещений компаний — аудиторские фирмы не используют такие методы. 250 китайских компаний торгуются на фондовых рынках США, включая зарегистрированные в Гонконге и оффшорных зонах. А тем, кто не сможет, грозит делистинг с американских бирж, чтобы соответствовать законам Китая. Более важная проблема для китайских компаний — пройти тест на защиту данных о своих пользователях.
SEC может исключить компании из торговли посредством приказов о делистинге или аннулирования регистрации для торговли. В феврале Трамп распорядился в рамках «инвестиционной политики Америки прежде всего» усилить проверку китайских компаний на соответствие американским стандартам проверки. Также решение о делистинге может быть принято, если компании не разрешат проверку связей с китайским правительством, говорится в сообщении Чарльза Гаспарино. Проблема со вторичным листингом в Гонконге заключается в том, что этот процесс может затянуться надолго, при этом оценочная стоимость этих компаний ниже, чем во время IPO в США.
Как узнать, какие компании рассматривают этот вариант
Однако к делистингу китайских компаний с американских бирж ведут и другие пути. Но рядовые американцы не свяжут снижение доходности своих пенсионных фондов с делистингом китайских компаний, поэтому американские политики вряд ли столкнутся с негативной реакцией. Если у США есть возможность в любой момент провести делистинг китайских компаний массовым и беспорядочным образом, тогда потенциально Америка сможет использовать эту возможность для финансовой и экономической дестабилизации Китая. Если вы покупали такую компанию не ради роста стоимости акции, а ради стабильного дивидендного потока, то даже в случае делистинга для вас ничего не поменяется. После появления разговоров о делистинге акции, скорее всего, сильно упадут и могут находиться в таком состоянии длительное время, пока сам факт делистинга не будет подтвержден биржей. Именно такие акции в случае делистинга несут для инвестора наибольшие риски.
Токаев назвал компании, которые нужно вывести на IPO
SEC уже опубликовали список из пяти компаний, которые могут уйти первыми. «Время идет, и некоторые инвесторы потеряли терпение, и они уходят перед лицом неопределенности», — сказал аналитик China Renaissance Securities Брюс Панг. К таким компаниям относятся Vipshop и Momo. И только здесь, в самом конце появляется акцент на Китай, а не на компании из десятков стран, которые приходят на американские биржи. Аудиторский отчёт должен содержать данные о доле акций, принадлежащей государственным организациям.
Многие китайские технологические компании также не имели альтернативы размещению на фондовых биржах США до 2018 года. Китайские компании с большим энтузиазмом относятся к листингу на фондовых биржах США. Поэтому если компания прошла требования по кибербезопасности, то она останется на бирже США, если сама не решит уйти. 2.Если у брокера нет выхода на Гонконг, но есть двойной листинг, то скорее всего акции будут закрыты на последний день торгов, а инвесторам выплачен кэш. Также немаловажным фактором служит наличие двойного листинга США-Китай.
Падение совпадает по времени с новыми западными санкциями против крупнейших российских энергетических компаний. Эта модель увеличивает регуляторные неопределенности и подпитывает аргументы американских политиков, видящих в этом угрозу для национальных интересов безопасности. Лучшие акции из каждой отрасли, такой как программное обеспечение, страхование или фармацевтика. Списки акций Eulerpool, упорядоченные по стратегии, сберегательным планам, странам и индексам – S&P500, AlleAktien Qualitätsscore и многое другое. Вы можете настроить браузер таким образом, чтобы он блокировал эти файлы cookie или уведомлял вас об их использовании, но в таком случае возможно, что некоторые разделы веб-сайта не будут работать. Эта позиция была доведена до китайских властей, но Пекин неоднократно отказывался организовать телефонный разговор Дональда Трампа и Си Цзиньпина, сообщили три источника, знакомые с официальными сообщениями.
Для российских инвесторов, покупающих акции китайских компаний с помощью ETF от разных провайдеров, в случае делистинга вряд ли что-то изменится. Мы провели анализ юридических причин делистинга DiDi и правил регулятора насчет листинга и выявили, какие акции китайских компаний находятся под достаточно высоким риском. После делистинга в Штатах произошел массовый переход из американских инвестиционных фондов с депозитарными расписками China Telecom в акции компании, размещенные на Гонконгской бирже. Вопросом делистинга акций китайских компаний может заняться будущий председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол Аткинс, утверждает Чарльз Гаспарино со ссылкой на источники. Всё это означает, что последствия делистинга китайских компаний, чьи акции торгуются в США, могут оказаться умеренными, причём как для Китая, так и для США. Законодатели США пригрозили делистингом китайских компаний под предлогом защиты американских инвесторов от потенциального мошенничества с бухгалтерией, как это произошло, например, в прошлом году с компанией Luckin Coffee.
Китай — страна с высокими сбережениями, чистый экспортер капитала — поэтому не нуждается в листинге своих компаний в США для импорта большего количества капитала. Tencent, крупнейшая китайская компания, сначала торговалась в Гонконге, а затем добавила вторичный листинг в Нью-Йорке. В 2018 году Гонконгская фондовая биржа разрешила несколько классов акций в американском стиле для технологических и медико-биологических компаний.